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捐赠是指某个人或某个组织将自己的财物所有权、处置权或使用、享受权转移给他人或其它组织的行为。在英语中，Donation与Endowment都有捐赠的意思，可作为礼物理解。但从以哈佛大学为代表的美国大学的实践来看，二者又有十分明显的差异：
1、存在形态不同。Donation的形态可以有土地、艺术品、遗产、建筑物、股票或其他财物，其使用形态一般就是捐赠时的形态，原来是物就作物使用，原来是土地就当土地使用；如果Donation捐赠形态是货币，一般使用形态也会转化为建筑等物的形式。而Endowment的使用形态是货币或有价证券，不管捐赠时是什么形态，最终都要变成货币或有价证券。
2、直接性不同。在Donation的情况下，大学可以在捐赠行为完成以后直接使用捐赠物，在货币形态下的Donation着眼于当前的使用；在Endowment的情况下，大学会将捐赠的款项或捐赠物转化为款项集中起来管理，进行资本运作，而后对收益进行使用，一般不会对本金直接分配。
3、可转化性不同。Donation一旦完成以后，捐赠物就由大学处分，自然大学可以将其变现，归入到Endowment中；但Endowment永远也不可能转变为Donation。
4、管理者不同。在Donation的情况下，捐赠人可以把财物捐给大学，也可以捐赠给学院或者研究所，由具体的受赠人受益和管理；而在Endowment的情况下，虽然某笔捐赠可由学院或研究所拥有，而且可以享受其收益，但需要由大学统一进行管理和资本运作。到2001财年结束时，哈佛市值达到182.6亿美元的Endowment由8600项独立的基金组成，分归各个学院所有，其中文理学院拥有最多，达到76.7亿美元，占40%以上；而牙医学院最少，仅有1.15亿美元。
总之，Donation是可由受捐单位直接使用的捐赠财物；Endowment是大学集中管理并进行资本运作的捐赠基金的集合。举例来说，1649年，建校不久的哈佛收到第一份不动产遗赠——一处牛圈，起先学生们在那里种植苹果树，现在，威德内尔图书馆还在使用着这块地方，这是一起典型的Donation。而1996维克多•雅各布斯捐给哈佛530多本珍稀书籍，在纽约拍卖后获得200万美元的收益，用于加强30年前他为纪念妻子设立的文琳•摩尔•雅各布斯奖学金基金，就是一起典型的Endowment。需要指出的是，在美国私立大学中，来自政府和非政府构以及基金会的研究基金永远不会进人到Endowment中。来自基金会的捐赠一般也只作为Donation而不会进人Endowment中。


提问者对于答案的评价：非常感谢你详细的解答